CUANDO EL DIVIDENDO SE DESVANECE: ENVEJECIMIENTO, PRODUCTIVIDAD Y PRESIÓN FISCAL

¿Qué es el envejecimiento poblacional?El envejecimiento poblacional se refiere al aumento de la edad media de una población debido a la disminución de las tasas de fertilidad y al aumento de la esperanza de vida. Este cambio demográfico se observa principalmente en las economías avanzadas y, gradualmente, en los mercados emergentes. A medida que más personas viven más y nacen menos hijos, las cohortes de mayor edad ocupan una proporción cada vez mayor de la población total.¿Por qué es el envejecimiento significativo económicamente?El envejecimiento impacta directamente la sostenibilidad fiscal, los mercados laborales, los sistemas de salud y los pasivos por pensiones. Una mayor proporción de jubilados implica una disminución de la fuerza laboral, una reducción de los ingresos fiscales y un mayor gasto público en pensiones y salud. Además, a medida que aumenta el número de personas dependientes en relación con las personas en edad laboral, la tasa de dependencia empeora.Tendencias del envejecimiento en las economíasJapón ha liderado el camino como la sociedad más envejecida, con más del 28% de su población de 65 años o más. Europa no se queda atrás, con países como Italia y Alemania experimentando un rápido aumento de la población de edad avanzada. China también está envejeciendo rápidamente, un efecto secundario de décadas de políticas de control demográfico, mientras que Estados Unidos se enfrenta a una dinámica de envejecimiento más lenta pero persistente. Muchos mercados emergentes, como Brasil y Tailandia, se enfrentan ahora al reto del envejecimiento antes de alcanzar la plena industrialización.El dividendo demográfico y su vencimientoEl dividendo demográfico se refiere al potencial de crecimiento económico que se alcanza cuando un país cuenta con una proporción relativamente alta de personas en edad laboral. Sin embargo, este período es temporal. A medida que disminuye la fertilidad y aumenta la longevidad, el dividendo se desvanece, lo que expone las vulnerabilidades de la infraestructura social y la dinámica de la productividad.Implicaciones para la fuerza laboralCon menos personas que se incorporan a la fuerza laboral y más que la abandonan, los países se enfrentan a un menor potencial de producción. Las poblaciones de mayor edad pueden abandonar los mercados laborales antes, y si bien posponer la jubilación puede mitigar este impacto, las limitaciones sanitarias limitan la elasticidad. Además, el envejecimiento afecta los patrones de consumo, ahorro e inversión, alterando los fundamentos macroeconómicos.

Implicaciones Fiscales

El envejecimiento de la población plantea graves riesgos fiscales. Las obligaciones gubernamentales se amplían para cubrir pensiones, atención a personas mayores y necesidades médicas. Por el contrario, la reducción de la fuerza laboral reduce drásticamente la recaudación fiscal, especialmente los impuestos sobre la renta y el consumo. El efecto fiscal neto es un creciente déficit estructural a menos que se implementen reformas correctivas, como la reforma de las pensiones, el aumento de la edad de jubilación o políticas favorables a la inmigración.

Conclusión

El envejecimiento es un fenómeno demográfico inevitable con profundas consecuencias económicas. La velocidad y la escala de las respuestas políticas determinarán si las economías pueden adaptarse a estos cambios o si corren el riesgo de sufrir un desfase fiscal y una disminución del potencial de crecimiento.

Influencia directa del envejecimiento en la productividadLa productividad, la eficiencia con la que los insumos se convierten en productos, es un motor clave del crecimiento económico a largo plazo. A medida que las sociedades envejecen, aumenta la preocupación por la disminución de la productividad, pero la relación es compleja.Deterioro cognitivo y físicoLos trabajadores individuales pueden experimentar una disminución de la agilidad cognitiva y la resistencia física con la edad. Sin embargo, los trabajadores experimentados suelen aportar experiencia, capital social y conocimientos especializados que compensan este deterioro. El efecto neto en la productividad depende de la complejidad de la tarea, el sector y la organización del lugar de trabajo. Algunas industrias, como la manufactura avanzada o la tecnología, pueden beneficiarse menos de la mano de obra con experiencia que otras, como la educación o la gobernanza.Desaceleración de la innovaciónLas sociedades que envejecen tienden a generar menos ideas nuevas per cápita. Las investigaciones sugieren que los inventores y emprendedores suelen ser más jóvenes. Además, las poblaciones de mayor edad tienden a ser reacias al riesgo y menos propensas a adoptar tecnologías disruptivas. Estas dinámicas pueden suprimir la producción innovadora general y retrasar la difusión tecnológica, que históricamente ha impulsado la PTF (productividad total de los factores).

Profundización del capital y automatización

Un mecanismo compensatorio es la inversión en capital. A medida que disminuye la oferta laboral, aumenta la ratio capital por trabajador, un efecto conocido como profundización del capital. Las empresas pueden invertir en automatización, inteligencia artificial o robótica para mantener los niveles de producción. Japón es un ejemplo, con importantes inversiones en automatización industrial para compensar las dificultades demográficas.

Participación en el mercado laboral

Fomentar la participación prolongada en el mercado laboral, habilitar puestos remotos o a tiempo parcial para los trabajadores de mayor edad y las iniciativas de reciclaje profesional pueden impulsar la inversión laboral efectiva. Sin embargo, estas políticas requieren apoyo institucional y una adaptación cultural, algo que puede faltar en ciertas economías.

Productividad a nivel nacional

A nivel macroeconómico, el envejecimiento puede reducir el dinamismo del entorno empresarial del país. La menor incorporación de nuevos participantes al mercado laboral puede frenar la competencia y la innovación. Una proporción creciente de jubilados reduce la demanda agregada de bienes de inversión y vivienda, lo que frena el dinamismo económico.

Educación, Salud y Capital Humano

Las inversiones en educación y atención médica se vuelven vitales para compensar los riesgos para la productividad derivados del envejecimiento. Los trabajadores mayores más sanos son más productivos durante más tiempo, mientras que la educación sostenida mejora la adaptabilidad en todos los grupos de edad. Las iniciativas de aprendizaje permanente pueden alinear a los grupos demográficos de mayor edad con las demandas tecnológicas en rápida evolución.

Conclusión

Si bien el envejecimiento presenta desafíos para la productividad, estos no están predeterminados. Mediante marcos de políticas bien pensados, adaptación tecnológica e inversión permanente en capital humano, las economías pueden convertir el lastre demográfico en resiliencia productiva.

El Coste Fiscal del Envejecimiento

Las consecuencias fiscales del envejecimiento ya se están manifestando en las economías desarrolladas. El gasto público en sanidad, pensiones y cuidado de personas mayores está aumentando. En muchos países de la OCDE, el gasto relacionado con el envejecimiento ya representa más del 10% del PIB, y se prevé que esta cifra aumente sustancialmente en las próximas décadas si no se aborda.Erosión de la Base ImponibleLa disminución de la fuerza laboral erosiona la recaudación del impuesto sobre la renta. Los patrones de consumo también se orientan hacia servicios o ahorros con menores impuestos, lo que reduce aún más la participación del gobierno. Las poblaciones más jóvenes suelen contribuir más a las finanzas nacionales, tanto como perceptores de ingresos como consumidores, lo que amplía la brecha de ingresos a medida que las sociedades envejecen.Sistemas de Pensiones Bajo PresiónMuchos sistemas de pensiones funcionan con un sistema de reparto, que depende de los trabajadores actuales para financiar a los jubilados. A medida que se deterioran las tasas de dependencia, este modelo se vuelve insostenible sin impuestos más altos, menores prestaciones o una reforma de los requisitos para acceder a las pensiones. Algunos países están en transición hacia sistemas de financiación con resultados dispares.

Gasto en atención médica y cuidados de larga duración

Las poblaciones de mayor edad requieren considerablemente más atención médica y apoyo a largo plazo. La infraestructura, la dotación de personal y las cadenas de suministro para el cuidado de las personas mayores suelen estar subdesarrolladas. El aumento de los costos sin una planificación fiscal adecuada pone en peligro el gasto público general, desplazando la inversión en educación, infraestructura e innovación.

Herramientas políticas para la resiliencia fiscal

• Reforma de las pensiones: Aumentar la edad de jubilación, ajustar las fórmulas de indexación y modificar las tasas de contribución son medidas comunes para aliviar la presión.
• Reforma fiscal: Ampliar la base imponible para incluir servicios o patrimonio, cerrar lagunas legales y mejorar la eficiencia de la recaudación puede ayudar a aumentar los ingresos.
• Política de inmigración: Facilitar la migración cualificada puede rejuvenecer la fuerza laboral y aliviar la presión fiscal.
• Flexibilidad del mercado laboral: Los programas para apoyar la participación de los trabajadores de mayor edad y el empleo femenino pueden contrarrestar el retroceso demográfico.

Ejemplos de respuesta eficaz

Suecia implementó una reforma anticipada de las pensiones que vincula las prestaciones de jubilación a La esperanza de vida, creando estabilizadores automáticos. Alemania introdujo un seguro de cuidados a largo plazo para prepararse para los cambios demográficos. La política de población canadiense, impulsada por la inmigración, ha moderado los efectos fiscales del envejecimiento, al menos temporalmente.

El papel de la tecnología en el control de costes

Las soluciones digitales para el cuidado de personas mayores, como la monitorización remota de la salud, el diagnóstico asistido por IA y la atención robótica, pueden contener los costes y, al mismo tiempo, mejorar la calidad de la atención. Los gobiernos que invierten en salud digital obtienen un doble beneficio: rentabilidad y mejor prestación de servicios.

Conclusión

El envejecimiento de la población ejerce una presión innegable sobre las finanzas públicas. Sin embargo, mediante una acción política temprana y decisiva, la narrativa fiscal puede pasar de la crisis a la sostenibilidad. La combinación de políticas necesaria es multifacética e involucra los sectores fiscal, de pensiones, de innovación y de reforma del mercado laboral.