CÓMO LA DIVISA COTIZADA AFECTA LOS PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS Y CRIPTOMONEDAS A NIVEL MUNDIAL

El término moneda cotizada se refiere a la segunda moneda que figura en un par de divisas en forex y transacciones internacionales. Indica la cantidad de esta moneda necesaria para comprar una unidad de la moneda base. Por ejemplo, en el par USD/EUR, el euro es la moneda base y el dólar es la moneda cotizada. Este concepto desempeña un papel fundamental a la hora de determinar la valoración internacional de una amplia gama de activos, en particular materias primas (como el petróleo, el oro y el trigo) y criptomonedas (como Bitcoin y Ethereum).En los mercados globales, la mayoría de las principales materias primas y muchos activos digitales se denominan o cotizan utilizando una moneda cotizada dominante, comúnmente el dólar estadounidense (USD). Esta estandarización simplifica las transacciones globales, reduce la fricción y proporciona liquidez. Sin embargo, las fluctuaciones en el valor de la moneda cotizada en relación con otras monedas nacionales pueden tener profundos efectos en el precio de esos activos en términos locales.

Para comprender el impacto de las monedas cotizadas en la fijación de precios, es fundamental comprender el doble rol del mecanismo de fijación de precios: si bien el valor intrínseco del activo puede permanecer estable, el valor percibido por los participantes locales depende de las fluctuaciones del tipo de cambio. Esta dinámica puede distorsionar las percepciones del mercado e influir en las decisiones comerciales, las estrategias de cobertura e incluso las respuestas de las políticas gubernamentales.

En el contexto de las criptomonedas, que operan en mercados descentralizados sin una única autoridad reguladora, la moneda cotizada presenta una complejidad aún mayor. El precio de Bitcoin en USD puede ser muy diferente al de Bitcoin en JPY, y esta discrepancia puede generar oportunidades de arbitraje o ineficiencias en la fijación de precios entre plataformas y jurisdicciones.

A medida que profundicemos, analizaremos cómo las materias primas y los criptoactivos cotizados en monedas dominantes como USD, EUR o CNY impactan a productores, inversores y consumidores de todo el mundo.

Las materias primas, desde el petróleo crudo hasta el café, se cotizan principalmente en las divisas dominantes para facilitar el comercio internacional. El dólar estadounidense sirve como divisa de cotización estándar global para la mayoría de las principales materias primas. Esta convención permite un comercio eficiente y uniformidad en los informes globales. Sin embargo, también introduce una capa de complejidad basada en las fluctuaciones del tipo de cambio y la política monetaria de Estados Unidos.

Cuando el dólar estadounidense se fortalece frente a otras monedas, tiene un impacto deflacionario en los precios de las materias primas denominadas en dólares, especialmente para los compradores cuyas monedas locales se debilitan. Estos compradores deben gastar más moneda local para comprar la misma cantidad de la materia prima, lo que a menudo resulta en una reducción de la demanda. Por el contrario, cuando el dólar se debilita, los precios de las materias primas parecen más baratos para los compradores extranjeros, lo que podría impulsar la demanda global.

Considere el petróleo crudo o el oro, que normalmente se cotizan en dólares estadounidenses. Para un país como India, cuya moneda nacional es la rupia india (INR), un dólar fuerte implica que, a pesar de que los precios mundiales del petróleo se mantienen estables en dólares estadounidenses, el costo de las importaciones aumenta en INR. Esto complica la gestión presupuestaria, aumenta los déficits comerciales y puede disparar la inflación. En consecuencia, las naciones implementan estrategias de cobertura cambiaria o diversificación de reservas soberanas para gestionar la exposición.

Entre las principales implicaciones de la dependencia de las divisas cotizadas en los mercados de materias primas se incluyen:

• Volatilidad para las economías que no utilizan el dólar estadounidense: Los países deben afrontar un doble riesgo de fijación de precios: la fluctuación de los precios de las materias primas y la exposición al tipo de cambio.
• Impacto en la política monetaria: Las fluctuaciones en los tipos de interés afectan al dólar y repercuten en los precios de las materias primas a nivel mundial.
• Aparición de sistemas de fijación de precios alternativos: Países como China y Rusia han explorado bolsas de materias primas basadas en el yuan o el rublo para reducir la dependencia del dólar.

  Los operadores de materias primas a nivel mundial y los gobiernos también han incrementado el uso de instrumentos financieros como futuros y opciones negociados en múltiples divisas cotizadas. Los ETF y contratos de materias primas cotizados en euros o yuanes han surgido como respuesta a los esfuerzos de diversificación global. Sin embargo, el dólar estadounidense sigue dominando debido a su sólida liquidez, profundidad y aceptación transfronteriza.En resumen, la divisa cotizada desempeña un papel fundamental en la configuración de las estructuras de precios de las materias primas, las tendencias de la demanda global y las balanzas comerciales internacionales. Ante la persistencia de la volatilidad cambiaria, la gestión del riesgo cambiario se vuelve tan importante como la monitorización de los fundamentos subyacentes de las materias primas.

Las criptomonedas operan en un entorno descentralizado, pero, a diferencia de su percepción de inmunidad a las finanzas tradicionales, la elección de la moneda cotizada influye significativamente en su valor percibido y en el comportamiento del mercado. Las monedas cotizadas más comunes en las plataformas de intercambio de criptomonedas son USD, USDT (Tether), EUR, GBP, BTC y ETH, según la plataforma y la región.Cuando una criptomoneda como Bitcoin se cotiza en USD, sirve como precio de referencia en la mayoría de las plataformas. Sin embargo, diferentes usuarios y operadores pueden interactuar con BTC en su moneda local. Por lo tanto, la fortaleza o debilidad de estas monedas locales frente al USD altera la valoración. Por ejemplo, un operador europeo que vea BTC en euros percibiría movimientos de precios diferentes a los de un operador estadounidense, especialmente en un contexto de volatilidad cambiaria.Esto genera varias dinámicas clave:

• Oportunidades de arbitraje: Las diferencias en las monedas cotizadas crean brechas de precios entre las plataformas. Los operadores suelen aprovechar estas brechas para obtener ganancias comprando a bajo precio en una plataforma y vendiendo a alto precio en otra.
• Amplificación de la volatilidad: Las fluctuaciones en los tipos de cambio pueden exacerbar la volatilidad percibida de las criptomonedas. Una pequeña variación en el precio de una criptomoneda en dólares estadounidenses podría parecer drástica al compararla con una moneda fiduciaria en declive.
• Desafíos en la gestión de riesgos: La exposición a diferentes divisas se vuelve significativa para los inversores institucionales que evalúan el retorno de la inversión en diferentes jurisdicciones.

Las criptomonedas estables como USDT (Tether), USDC y BUSD intentan remediar la fluctuación de la cotización de la moneda anclando su moneda al dólar estadounidense. Sin embargo, heredan el mismo riesgo de conversión cuando los tenedores operan fuera de la zona del dólar. Además, el escrutinio regulatorio sobre las criptomonedas estables afecta la confianza, la adopción y la estabilidad de los precios de las criptomonedas.

Las preferencias de las plataformas de intercambio también influyen en la elección de la moneda de cotización. Por ejemplo:

• Binance: Ofrece múltiples pares de divisas, incluyendo USDT, BTC, ETH y monedas fiduciarias regionales.
• Kraken: Admite monedas fiduciarias como EUR, GBP y CAD.
• Coinbase: Utiliza principalmente USD, con un soporte creciente para GBP y EUR.

La demanda regional y la claridad regulatoria impulsan la adopción de ciertas monedas fiduciarias. Por ejemplo, en los mercados asiáticos, cotizar BTC en yenes o wones es cada vez más común debido a los estrictos controles de capital y las preferencias comerciales locales.

Es importante destacar que los desarrolladores y las plataformas DeFi están creando fondos de liquidez entre cadenas y herramientas de fijación de precios que permiten cotizar activos en múltiples monedas fiduciarias o stablecoins, lo que mejora la accesibilidad y reduce los riesgos de volatilidad relacionados con la conversión.

En conclusión, las monedas cotizadas son un elemento clave en la matriz de precios de las criptomonedas. Ya sea que se trate de stablecoins, bitcoin o altcoins, los resultados financieros para los usuarios a nivel mundial pueden variar ampliamente en función de cómo se cotizan, intercambian y regulan sus activos en los diferentes sistemas monetarios.