CÓMO SE REINICIAN LAS TASAS DE LOS BONOS EE: COMPRENDER LA RENTABILIDAD DEL PERÍODO DE MANTENIMIENTO
Descubra cómo se restablecen las tasas de interés de los bonos EE, con qué frecuencia ocurren los cambios y cómo la tenencia a largo plazo afecta su rendimiento total.
Los bonos EE, emitidos por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, son un tipo de bono de ahorro diseñado para inversores conservadores a largo plazo. Estos bonos ofrecen una forma segura y de bajo riesgo de ahorrar dinero y, al mismo tiempo, generar intereses a lo largo del tiempo. Una de sus características distintivas es una tasa de rendimiento garantizada al mantenerlos durante todo el plazo de vencimiento.
Introducidos en 1980, los bonos EE se ofrecen en formato electrónico a través del sitio web TreasuryDirect, con una inversión mínima de $25 y un límite máximo de compra anual de $10,000 por persona. No son negociables, lo que significa que no pueden venderse ni negociarse en el mercado secundario, y solo pueden ser rescatados por el comprador original o el beneficiario designado.
Los intereses de los bonos EE están sujetos a impuestos federales, pero exentos de impuestos estatales y locales. Los impuestos pueden diferirse hasta que el bono se cobre o alcance su vencimiento, lo que ofrece ventajas adicionales para la planificación fiscal.
Cómo se acumulan los intereses
Los bonos EE devengan intereses mensualmente y se capitalizan semestralmente. A diferencia de muchos valores de renta fija que pagan dividendos o cupones periódicos, los bonos EE no desembolsan intereses hasta su reembolso. Todos los intereses se acumulan y se reinvierten, lo que aumenta el valor del bono con el tiempo.
El Tesoro de EE. UU. fija el tipo de interés para los bonos EE de nueva emisión dos veces al año: el 1 de mayo y el 1 de noviembre. Los inversores reciben el tipo vigente en el momento de la emisión del bono, que se mantiene fijo durante la vigencia del bono. Esta estructura de tipo fijo es fundamental para comprender cómo se obtienen los rendimientos.
Duplicación garantizada en 20 años
Quizás la característica más distintiva de los bonos EE es la garantía del Tesoro de que el valor del bono se duplicará si se mantiene durante 20 años. Si el devengo regular de intereses no duplica el capital al cumplirse los 20 años, el Tesoro realiza un ajuste único, lo que en la práctica aumenta artificialmente el valor del bono para cumplir esta promesa.
Esta característica integrada ofrece un poderoso incentivo para la inversión a largo plazo, especialmente en entornos de bajos tipos de interés. Sin embargo, el rendimiento real obtenido por el inversor depende tanto del tipo fijo asignado en la emisión como de si el bono se mantiene durante los 20 años completos para recibir el beneficio de la duplicación.
El término "reajuste de tipos" puede ser engañoso en el contexto de los bonos EE. A diferencia de los Bonos del Tesoro Serie I, donde los tipos se ajustan semestralmente en función de la inflación, a los bonos EE se les asigna un tipo fijo al momento de su emisión. Este tipo no cambia ni se reajusta durante la vigencia del bono. En cambio, el Tesoro de EE. UU. ajusta el entorno de tipos para los bonos EE de nueva emisión dos veces al año, en mayo y noviembre.Por consiguiente, si compra un bono en abril, este conserva el tipo establecido en la emisión más reciente de noviembre. De igual manera, si lo compra en diciembre, obtendrá el tipo establecido en el noviembre anterior. Para saber cuándo se aplican los cambios, consulte estos puntos de corte claros para los anuncios de tipos:
- 1 de mayo: Nuevos tipos entran en vigor para los bonos emitidos de mayo a octubre
- 1 de noviembre: Nuevos tipos se aplican para los bonos emitidos de noviembre a abril
Implicaciones de los tipos fijos
Dado que el tipo de cada bono es fijo al momento de la compra, los inversores preocupados por las tendencias futuras de los tipos de interés deben programar sus adquisiciones para que coincidan con ofertas favorables de tipo fijo. Si el Tesoro sube los tipos en mayo, esperar para comprar entonces podría ofrecer mayores rendimientos fijos. Por el contrario, una bajada de los tipos podría hacer que las compras anticipadas sean más valiosas en relación con futuras emisiones.
La naturaleza de los tipos fijos significa que cualquier "reajuste" futuro se aplica esencialmente solo a los futuros tenedores de bonos. La tasa de su bono nunca se ajustará después de la compra, independientemente de lo que suceda en los mercados de tasas de interés en general.
Mecanismo de Duplicación como "Reinicio"
Aunque no existe un reinicio continuo para los bonos existentes, la duplicación garantizada a 20 años puede considerarse un ajuste de valor programado. Después de 20 años, si su bono no ha alcanzado la duplicación de forma natural mediante los intereses devengados, el Tesoro compensa la diferencia. Esta característica única ayuda a garantizar un rendimiento anual efectivo mínimo, actualmente en torno al 3,5%, independientemente de la tasa fija original.
Por lo tanto, si bien no existe una función de reinicio convencional para bonos individuales, el programa incluye garantías integradas que cumplen una función similar: proteger a los inversores a largo plazo de rendimientos inferiores al umbral.
- Mínimo de 5 años: Los bonos deben conservarse durante al menos cinco años para evitar una penalización por retiro anticipado de tres meses de intereses.
- Duplicación a 20 años: Si se conserva el bono durante 20 años, se garantiza que duplicará su valor principal.
Análisis del punto de equilibrio para el reembolso anticipado
Dado que el tipo de interés fijo de los bonos EE es bajo en algunos años (en mayo de 2024, se situó en el 2,70 %), la duplicación se convierte en la principal fuente de rentabilidad. Si se canjea antes de los 20 años, los inversores solo reciben los intereses devengados al tipo fijo. Esto puede reducir significativamente la rentabilidad efectiva en comparación con mantener el bono para recibir el ajuste por duplicación.
Esto hace que el reembolso anticipado solo sea viable si las opciones de reinversión ofrecen mayor certeza o se necesita liquidez con urgencia. Las calculadoras financieras o las herramientas proporcionadas por el Tesoro pueden simular el valor de los bonos en diferentes períodos de reembolso, mostrando claramente cómo varían los rendimientos en función de su cronograma de tenencia.
Rendimiento anual efectivo al vencimiento
Si se mantiene durante los 20 años completos, la garantía de duplicación del Tesoro garantiza un rendimiento anual efectivo de aproximadamente el 3,5 %, compuesto semestralmente. Esto es sustancialmente mejor que muchos productos de ahorro a corto plazo e incluso que algunos valores del Tesoro, especialmente durante períodos de bajas tasas de la Reserva Federal.
Los inversores que mantienen el bono por más de 20 años continúan acumulando intereses hasta que alcanza su vencimiento completo a los 30 años. En ese momento, deja de generar intereses y no se obtiene valor adicional por un mayor retraso. Por lo tanto, los bonos deberían canjearse al cumplirse 30 años o poco después para evitar el costo de oportunidad.
El rol de los impuestos
Si bien los intereses están sujetos a impuestos a nivel federal, muchos inversionistas optan por diferir este impuesto hasta el canje o el vencimiento. Esto permite una capitalización con impuestos diferidos, lo que mejora la eficiencia de la cartera a largo plazo. Además, los intereses pueden estar exentos de impuestos cuando se utilizan para gastos educativos calificados bajo el Programa de Bonos de Ahorro para la Educación, dependiendo de los niveles de ingresos y las normas del IRS.
La rentabilidad del período de tenencia de los bonos EE combina seguridad, un crecimiento moderado y eficiencia fiscal. Para quienes planean una estrategia de ahorro a largo plazo, especialmente para la educación o la jubilación, la estructura de pagos proporciona una base sólida.
