RTGS EXPLICADO: LOS RIELES DE PAGO QUE MUEVEN DINERO CON FINALIDAD

¿Qué es la Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR)?

La Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) es un sistema de pago electrónico seguro que se utiliza para transferir grandes cantidades de dinero instantáneamente entre bancos. Desempeña un papel crucial en la infraestructura financiera de muchos países, permitiendo a los bancos comerciales y centrales liquidar pagos uno a uno sin compensar débitos con créditos. Dado que las transacciones se procesan individualmente y en tiempo real, ofrecen un alto nivel de seguridad y firmeza.

Los sistemas LBTR son operados por bancos centrales o autoridades financieras y atienden principalmente pagos de alto valor y urgentes que requieren una liquidación final e irrevocable. A diferencia de los sistemas de procesamiento por lotes como la Cámara de Compensación Automatizada (ACH), el LBTR facilita la transferencia inmediata de fondos y la propiedad entre instituciones, lo que reduce el riesgo de liquidación.

A nivel mundial, los principales sistemas financieros, como el CHAPS (Sistema de Pagos Automatizados de la Cámara de Compensación) del Reino Unido, el Fedwire de EE. UU. y el TARGET2 del Banco Central Europeo, operan según los principios del LBTR. Estos sistemas respaldan las operaciones interbancarias y son vitales para mantener la liquidez y la estabilidad en los mercados financieros.

El LBTR contribuye a la eficiencia sistémica al facilitar la liquidación ininterrumpida de obligaciones interbancarias. Es especialmente adecuado para:

• Pagos corporativos de alto valor
• Liquidación de bonos y valores gubernamentales
• Transferencias interbancarias
• Pagos urgentes que requieren confirmación inmediata

Además de garantizar la liquidez, el LBTR facilita la implementación de la política monetaria. Al liquidar con dinero del banco central, el sistema ofrece certidumbre, garantizando que los fondos se compensen sin necesidad de intermediarios ni prácticas de corresponsalía bancaria que puedan generar retrasos o riesgos.

Los sistemas LBTR modernos también incorporan funciones avanzadas de gestión de riesgos. Por ejemplo, algunos permiten algoritmos de resolución de bloqueos, que identifican y resuelven los bloqueos de pagos que surgen en la cola de transferencias pendientes. Otras incluyen mecanismos de ahorro de liquidez (LSM) para ayudar a las instituciones a optimizar el uso de los fondos disponibles.

Si bien se centra principalmente en el uso interbancario e institucional, el impacto del LBTR se percibe indirectamente en los consumidores. La compensación interbancaria rápida y fiable permite servicios de banca minorista más eficientes, como transferencias bancarias en el mismo día, distribuciones de nóminas y liquidación de facturas de alto valor.

Es importante destacar que el LBTR difiere de otros sistemas de liquidación como SWIFT y ACH. Mientras que SWIFT solo transmite mensajes sobre las transacciones, el LBTR ejecuta y liquida la transferencia real de fondos. De igual manera, los pagos ACH se procesan en lotes, tardan más y no ofrecen el mismo nivel de irrevocabilidad que las liquidaciones del LBTR.

En general, el LBTR representa un pilar fundamental de los ecosistemas de pagos seguros y de alta velocidad. Su capacidad para garantizar la firmeza, reducir el riesgo crediticio y procesar cantidades sustanciales de moneda en tiempo real lo hace indispensable en los sistemas financieros globales actuales.

¿Por qué usar el sistema LBTR para pagos?

El sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) ofrece varias ventajas atractivas que lo convierten en la plataforma preferida para pagos de alto valor y urgentes. Al ser confiable, transparente y seguro, el LBTR se ha convertido en un componente esencial de la arquitectura financiera de países de todo el mundo.

Ventajas Clave del LBTR

• Velocidad y Firmeza: Como su nombre indica, el LBTR liquida los pagos en tiempo real. Esto significa que, tan pronto como se inicia y valida la transacción, se completa sin riesgo de reversión ni retraso.
• Riesgo de liquidación reducido: Al liquidar cada transacción individualmente en términos brutos, el sistema LBTR elimina los riesgos de crédito y liquidez asociados a los sistemas de liquidación neta diferida.
• Alta seguridad: Operados por bancos centrales, los sistemas LBTR están equipados con estrictas medidas de ciberseguridad, lo que garantiza resiliencia y una exposición mínima al fraude o a ataques sistémicos.
• Dinero del banco central: Las liquidaciones se realizan en forma de reservas del banco central, lo que las hace inherentemente libres de riesgo. Esto refuerza la credibilidad y la aceptación de los pagos compensados ​​a través del sistema.
• Alineación de la política monetaria: Los sistemas LBTR permiten a los bancos centrales implementar mejor la política monetaria al facilitar ajustes directos de liquidez interbancaria.

¿Cuándo es el LBTR la mejor opción?

El LBTR es el método óptimo para la liquidación:

• Grandes transacciones corporativas: Para pagos como fusiones y adquisiciones, desembolsos para proyectos o transferencias institucionales, el LBTR garantiza la liquidación y confirmación inmediatas.
• Liquidaciones interbancarias: Los bancos pueden adeudarse dinero entre sí por diversos motivos, desde préstamos a un día hasta operaciones con divisas. El sistema LBTR facilita de forma segura estas liquidaciones de alto riesgo y urgentes.
• Compensación de Valores y Derivados: Muchos sistemas de liquidación de valores están integrados o coordinados con el LBTR para facilitar los mecanismos de entrega contra pago.
• Pagos Gubernamentales: Las liquidaciones que implican subastas de bonos del Tesoro, reembolsos de bonos o transferencias intergubernamentales requieren una confirmación fiable y definitiva, para la cual el LBTR es ideal.

  Por ejemplo, en el sistema CHAPS LBTR del Banco de Inglaterra, se compensan diariamente transacciones por valor de más de 300 000 millones de libras esterlinas. Esto pone de relieve la importancia crucial que tienen las principales instituciones financieras de la eficiencia y la seguridad que ofrecen las plataformas LBTR.

  Además, el LBTR permite una visibilidad en tiempo real de la posición de liquidez de un banco. Dado que los pagos se liquidan a medida que se producen, las instituciones financieras obtienen una evaluación más precisa de los flujos de efectivo entrantes y salientes. Esta perspectiva permite una gestión más precisa de las reservas de liquidez y las necesidades de financiación.

  Desafíos y consideraciones

  A pesar de sus ventajas, el sistema LBTR conlleva consideraciones operativas y de costes. Normalmente, el sistema solo es accesible para bancos e instituciones financieras con licencia, lo que significa que los consumidores interactúan indirectamente a través de sus bancos. Además, la necesidad de liquidez en tiempo real implica que los bancos participantes deben prefinanciar las cuentas o mantener saldos intradía significativos, lo que conlleva costes de oportunidad.

  Algunos sistemas LBTR aplican comisiones por uso, que podrían repercutirse en empresas y clientes institucionales. A medida que la infraestructura se moderniza, se espera que este coste se reduzca con la adopción de plataformas escalables nativas de la nube y la integración con los estándares globales de pago instantáneo.

  Dicho esto, las ventajas de los pagos garantizados e inmediatos con un riesgo de liquidación mínimo a menudo superan cualquier desventaja relacionada con los costes, consolidando el sistema LBTR como el estándar de oro para la transferencia segura de dinero.

El futuro del LBTR y la integración globalEl papel de la Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) está evolucionando rápidamente a medida que los ecosistemas financieros adoptan plataformas más rápidas e interconectadas. A medida que los pagos se vuelven más digitales, transfronterizos e instantáneos, los sistemas LBTR se modernizan para mantener su papel como la columna vertebral de las liquidaciones financieras seguras.La transición hacia la disponibilidad 24/7Uno de los cambios más significativos en curso es la transición hacia operaciones en tiempo real 24/7. Tradicionalmente, los sistemas LBTR han operado en un horario fijo, en consonancia con las ventanillas bancarias nacionales. Sin embargo, las expectativas de los clientes, condicionadas por la banca móvil y los servicios de remesas instantáneas, están impulsando a los bancos centrales a ampliar el acceso.Por ejemplo, la Autoridad Monetaria de Arabia Saudita ha ampliado el horario operativo del LBTR para incluir los fines de semana. Asimismo, el sistema RTGS de la India se convirtió en un servicio 24/7 en 2020, lo que indica el interés mundial por liquidez las 24 horas.

Interoperabilidad y adopción de la norma ISO 20022

Otro avance clave es la integración de la norma ISO 20022, un estándar global de mensajería financiera que mejora la riqueza de los datos y la interoperabilidad transfronteriza. Muchos sistemas RTGS, incluyendo los europeos TARGET2, Fedwire y CHAPS, están migrando a la norma ISO 20022 en fases coordinadas.

Esta armonización permite:

• Mejorar el procesamiento de pagos transfronterizos
• Mejorar el cumplimiento de las normativas contra el blanqueo de capitales (AML) y de conocimiento del cliente (KYC)
• Mayor transparencia y automatización de los datos

Al adoptar la norma ISO 20022, los sistemas RTGS pueden interactuar sin problemas con otros sistemas de pago, incluyendo los sistemas de pago instantáneo para minoristas, creando un ecosistema financiero más integrado.

Integración con sistemas de pago instantáneo de alto valor

La evolución de los pagos instantáneos también está redefiniendo la demanda de mejoras en el RTGS. Si bien el RTGS gestiona pagos de alto valor, los sistemas emergentes de pago más rápido, como Faster Payments del Reino Unido para valores menores, reconocen la creciente necesidad de transferencias monetarias inmediatas en todos los ámbitos.Los bancos centrales con visión de futuro están integrando la infraestructura del RTGS con sistemas de pago instantáneo para garantizar la continuidad del servicio, independientemente del importe, el tipo de destinatario o la frontera geográfica. La incorporación de interfaces de programación de aplicaciones (API) en algunos sistemas, como el G3+ de Singapur, permite arquitecturas escalables y orientadas a servicios, adaptables a las innovaciones emergentes de tecnología financiera.Ciberseguridad y resilienciaA pesar de la creciente complejidad, el RTGS sigue siendo el eje de la seguridad financiera nacional. A medida que aumentan las ciberamenazas, se intensifica la atención a la resiliencia, la redundancia y las capacidades de conmutación por error del sistema RTGS. Por ejemplo, se están realizando experimentos con tecnología de registro distribuido (DLT) para explorar nuevos modelos de liquidación que mejoren la seguridad y la eficiencia.

Iniciativas como el Proyecto Helvetia del Banco de Pagos Internacionales (BPI), en el que participan bancos centrales de Suiza y la Unión Europea, están explorando la interoperabilidad entre los sistemas LBTR y las liquidaciones tokenizadas que utilizan monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Estos modelos híbridos podrían definir el LBTR del futuro.

Conclusión

Los sistemas de liquidación bruta en tiempo real (LBTR) sustentan la integridad y la eficiencia de los mercados financieros nacionales e internacionales. A medida que crece la demanda de liquidez 24/7, interoperabilidad transfronteriza y ciberresiliencia, las plataformas LBTR se están redefiniendo mediante tecnologías avanzadas y la armonización regulatoria.

El papel central del LBTR para permitir transferencias de fondos seguras, definitivas y transparentes se mantiene inalterado. Sin embargo, su diseño operativo y sus integraciones tecnológicas seguirán perfeccionándose para dar soporte a un panorama financiero en constante evolución y cada vez más digitalizado.