SARS EXPLICADO: INCENTIVOS SIMILARES A LA CAPITAL SIN EMISIÓN DE ACCIONES
Comprenda cómo los SAR ofrecen recompensas similares a las de las acciones sin dilución.
Los Derechos de Revalorización de Acciones (SAR) son un tipo de incentivo para empleados que permite a los beneficiarios beneficiarse del aumento del precio de las acciones de una empresa durante un período determinado, sin recibir ni poseer acciones reales. Al ejercerse, los SAR pagan la diferencia entre el precio de la acción en el momento de su concesión y el precio en el momento del ejercicio, ya sea en efectivo o en acciones, según el diseño del plan.
Características clave de los SAR
- No dilutivos: Normalmente no requieren la emisión de nuevas acciones, lo que evita la dilución del capital social existente.
- Orientados al valor: El pago está vinculado directamente a la apreciación del precio de la acción de la empresa.
- Periodo de ejercicio establecido: Al igual que las opciones sobre acciones, los SAR tienen un calendario de adquisición de derechos y una fecha de vencimiento.
- Liquidaciones personalizables: Se pueden liquidar en efectivo o en acciones, según la política de la empresa o el acuerdo contractual.
En qué se diferencian los SAR de las opciones sobre acciones
Si bien tanto los SAR como Las opciones sobre acciones motivan a los empleados a impulsar el rendimiento de la empresa; sus mecanismos difieren significativamente:
- Opciones sobre acciones: Otorgan el derecho a comprar acciones a un precio fijo.
- SARs: No implican una compra; los beneficiarios se benefician de los aumentos de precio sin invertir su propio capital.
Esto hace que las SAR sean especialmente atractivas en jurisdicciones o estructuras empresariales donde la emisión de acciones es legalmente compleja o donde los empleadores buscan un plan con requisitos administrativos mínimos.
Ejemplo de pago
Supongamos que una empresa otorga a un empleado 1000 SARs a un precio base de 10 £. Cinco años después, las acciones están valoradas en 18 £. El empleado ejerce las SARs y recibe la diferencia de 8 £ por SAR, lo que suma un total de 8000 £. Esto puede liquidarse en efectivo o en un valor equivalente en acciones, según las condiciones del plan.
¿Por qué las empresas utilizan los SAR?
Las organizaciones eligen los SAR por diversas razones estratégicas:
- Retención: Los periodos de adquisición de derechos fomentan el empleo a largo plazo.
- Alineación: Recompensa a los empleados cuando los accionistas obtienen valor.
- Eficiencia de capital: No es necesario emitir acciones ni buscar capital para otorgar premios.
Los SAR se utilizan con frecuencia en empresas privadas, startups o filiales internacionales donde la emisión de acciones puede ser problemática.
El tratamiento fiscal de los Derechos de Revalorización de Acciones varía según la jurisdicción y si el pago se realiza en efectivo o en acciones. En el Reino Unido y en muchos otros países, los SAR se gravan como rentas del trabajo en el momento de su ejercicio, no en el momento de su concesión o adquisición de derechos.
SAR con liquidación en efectivo
Para los SAR con liquidación en efectivo:
- La totalidad del efectivo recibido en el momento de su ejercicio se considera renta del trabajo.
- Sujeto al impuesto sobre la renta y a las cotizaciones a la Seguridad Social (NIC) en el Reino Unido.
- No se pagan impuestos en el momento de su concesión o adquisición de derechos.
El empleador también puede tener una obligación salarial y debe declarar la prestación a través de los mecanismos de nómina adecuados o de la declaración de la renta.
SAR con liquidación en acciones
Cuando los SAR se liquidan en acciones:
- El valor de mercado de las acciones en el momento de su ejercicio se considera renta.
- Las acciones recibidas pueden estar sujetas al impuesto sobre las ganancias de capital en el futuro. Enajenaciones.
Algunas jurisdicciones permiten el aplazamiento de impuestos cuando las acciones no son inmediatamente negociables, como en períodos restringidos de tenencia de acciones. Sin embargo, es fundamental revisar cuidadosamente las leyes locales para garantizar el cumplimiento.
Requisitos Contables del Empleador
Desde una perspectiva contable, los SAR se consideran pasivos si se liquidan en efectivo y deben revaluarse en cada fecha de reporte para reflejar el valor razonable de la obligación. Según la NIIF 2 y normas similares:
- SAR liquidados en efectivo: Se reconocen como pasivos y los cambios en el valor razonable se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.
- SAR liquidados mediante instrumentos de patrimonio: Se tratan como instrumentos de patrimonio; El gasto se fija al valor de la fecha de concesión y se amortiza durante el período de consolidación.
Esta clasificación contable afecta los estados financieros de la empresa de forma diferente y debe revisarse en función de la preferencia de liquidación prevista.
Asientos contables ilustrativos
Supongamos que una empresa concede 5000 SAR a un empleado. Los asientos contables suelen ser:
- En el momento de la concesión: Gasto por compensación diferida (si los SAR se liquidan con capital).
- Durante la consolidación: Dr: Gasto por compensación, Cr: Pasivo (para liquidación en efectivo); o Cr: Patrimonio (para liquidación en acciones).
- En el momento del ejercicio: Pago en efectivo o transferencia de acciones. Reversión de la cuenta de pasivo o patrimonio.
Compartir esta información claramente con los equipos financieros evita desajustes de cumplimiento en el futuro.
Prácticas de valoración
Los SAR deben valorarse utilizando metodologías de valor razonable, a menudo aplicando técnicas de modelado binomial o de Black-Scholes. Los factores que influyen en la valoración de los SAR incluyen:
- Volatilidad del precio de las acciones
- Vida esperada y comportamiento de ejercicio
- Políticas de dividendos
- Tasas de interés sin riesgo
Con frecuencia se contratan expertos independientes en valoración para ayudar a las empresas a cumplir con sus obligaciones de auditoría e informes.
Los empleadores también deben tener en cuenta los plazos de aprobación legal, especialmente en organizaciones multinacionales donde las subvenciones transfronterizas pueden implicar el cumplimiento de la legislación sobre valores en múltiples regiones.
Redacción del Acuerdo SAR
Un acuerdo SAR bien redactado describe:
- Número total de SAR concedidos
- Precio de la subvención
- Periodo y condiciones de adquisición de derechos
- Método y plazos de liquidación
- Responsabilidades fiscales del beneficiario
La claridad es esencial para evitar disputas y garantizar la comprensión mutua de las obligaciones entre el empleador y Empleado.
Herramientas administrativas y tecnología
El uso de plataformas digitales de gestión de capital (como Carta o Shareworks) facilita el seguimiento de las fechas de adquisición, los ejercicios y las comunicaciones. Estas plataformas también ayudan con:
- Simulaciones de impacto en la tabla de capitalización
- Informes automatizados
- Integración con sistemas de nómina y finanzas
Especialmente para startups en expansión, la inversión temprana en tecnología facilita futuras auditorías, respuestas de cumplimiento y transparencia para los empleados que evalúan sus beneficios.
Implementación global y localización
Para las empresas con empleados internacionales, los planes de SAR deben adaptarse a las leyes laborales y los regímenes fiscales locales. Esto suele significar:
- Implementar adendas o subplanes específicos para cada país
- Evaluar la exposición cambiaria de los SAR liquidados en efectivo
- Gestionar los precios de transferencia y la elegibilidad para deducciones
Algunas jurisdicciones clasifican los SAR en efectivo como salario diferido, lo que puede dar lugar a diferentes normas fiscales o de declaración. Se recomienda una revisión legal en cada lugar pertinente antes de su implementación.
Comunicación y compromiso de los empleados
Dado que los SAR no implican una participación accionaria real, es fundamental explicar el valor y la mecánica del plan de forma sencilla. Los componentes educativos pueden incluir:
- Escenarios ilustrativos de beneficios que muestran el potencial de pago futuro
- Preguntas frecuentes sobre plazos, impuestos y mecanismos de pago
- Orientación clara sobre el impacto durante las transiciones laborales
En última instancia, una comunicación eficaz de SAR puede convertir una herramienta financiera compleja en un componente tangible de la compensación y la motivación de los empleados.
